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Vor wenigen Monaten wurde FDP-Chef Philipp Rösler noch abgewatscht, als er nur einen Gedanken an eine mögliche Insolvenz Griechenlands verschwendete. Inzwischen mehren sich die Stimmen, die eine Pleite Athens mit anschließendem Ausstieg aus der Euro-Zone zumindest als Möglichkeit ins Auge fassen. Am Dienstag äußerte Ewald Nowotny, österreichischer Notenbankchef und Ratsmitglied der EZB, Zweifel, dass Griechenland in der Lage sei, die nötigen Reformen für einen Verbleib im gemeinsamen Währungsraum durchzuführen.

Trotz Schuldenkrise: Die Analysten bleiben optimistisch. Für 2012 rechnen die Finanzexperten im S&P 500 mit einem Anstieg der operativen Gewinne um knapp zehn Prozent. Obwohl der Index in den vergangenen Monaten kräftig zugelegt hat, ergibt sich daraus ein vergleichsweise günstiges KGV von 12,5. Im historischen Schnitt (seit 1987) lag das Gewinnvielfache für den S&P 500 bei gut 19. Aus dieser Perspektive haben die US-Aktien also reichlich Potenzial nach oben.

Am vergangenen Freitag hat die Ratingagentur Standard & Poors (S&P) neun EU-Länder in ihrer Kreditwürdigkeit abgestuft - unter anderem Frankreich und Österreich. Damit war auch die Grundlage für das Triple A-Rating für den Rettungsschirm EFRS entzogen, so dass inzwischen auch hier die Top-Bewertung fiel. Ein Aufschrei ging durch die (europäische) Finanzwelt, der aber bei genauer Betrachtung nur teilweise gerechtfertigt ist. An den Abstufungen selbst ist nichts auszusetzen. Vielmehr muss man sich wundern, dass Deutschland seine Topnote behalten hat und der Ausblick sogar von negativ auf stabil erhöht wurde.

Die Börsen sind mit kräftigen Gewinnen ins neue Jahr gestartet. Einige Marktteilnehmer verweisen darauf, dass die Performance der ersten Handelstage oft die Richtung für das Gesamtjahr vorgeben. Diese Annahme ist aber mit Vorsicht zu genießen: